МОТОГОНКИ.РУ, 29 июля 2026 - Bajaj спасла KTM от неминуемого банкротства и распила имущества компании в марте 2025 года, уже вложив в Маттигхофен более 800 миллионов евро.
Менеджмент KTM объявил о неплатежеспособности компании и запросил судебную защиту от банкротства в конце ноября 2024, получив 3-месячную отсрочку для проведения реструктуризации и поиска инвесторов. На тот момент, Bajaj был главным партнером PIERER Mobility Group, однако, не имел рычагов влияния на боссов в Маттигхофене под руководством Штефана Пирера. Пирера обвиняли в сокрытии масштабов ущерба, однако, до реального расследования злоупотреблений и преследования бывшего владельца KTM до сих пор не дошло.
Трех месяцев для поиска нового инвестора не хватило. В итоге, Bajaj по сути выкупила долги KTM в размере 1.8 млрд евро. Клуб кредиторов согласился на план реструктуризации долга: 1/3 его — 600 млн евро были выплачены в мае 2025 года; остальные две трети должны быть погашены равными долями в 2026 и 2027. Это было единственно верное решение, поскольку альтернативой было признание KTM банкротом с разделом движимого и недвижимого имущества компании, что принесло бы кредиторам лишь порядка 230 млн евро в моменте.
Уже год KTM работает под началом индийских менеджеров, а генеральным директором компании остается Готтфрид Ноймайстер, сменивший Штефана Пирера. Ноймайстера на эту работу нанимал "Комитет спасения" KTM, в который входили представители инвесторов и инсайдеры Маттигхофена, которым была небезразлична судьба австрийского завода.
На очереди на распил имущества и патентов KTM уже стояли BRP и BMW, а также целый ряд инвестиционных фондов-«стервятников», специализирующихся на выкупе проблемных долгов. Предложения о продаже долга KTM поступали Штефану Пиреру с первого дня, но в январе и феврале 2025 года все они были отвергнуты. Переговоры с Bajaj продолжались до марта, когда индусы согласились спасти KTM повторно: в первый раз финансовая помощь семейной компании Баджажей потребовалась Маттигхофену в 2009...
Реструктуризация KTM до сих пор продолжается
Первым делом, Bajaj заставил менеджмент KTM избавиться от непрофильных активов, включая производство спорткаров Xbow. Затем, сократить на 50% представительские и маркетинговые расходы, также, сократив раздутый штат менеджеров — всё это уже сделано. Из модельного ряда KTM были исключены "имиджевые" модели мотоциклов, а также дублирующие более успешные в коммерческом плане.
Теперь, когда Bajaj контролирует 74,9% акций KTM, индусы прямо диктуют компании, что следует делать дальше.
Чтобы спасти KTM как один из ведущих мировых мотоциклетных брендов, ему следует вернуть инвестиционную привлекательность. Операция по спасению на деле оказалась более масштабной и затратной, поэтому Bajaj теперь переходит к плану «Б» — поиску партнера, вместе с которым сможет локализовать производство мотоциклов KTM.
Зависимость от Китая и CFMoto
В 2018 году KTM и китайский завод CFMoto заключили стратегическое партнерское соглашение, по которому в Китае был построен новый флагманский завод по производству силовых агрегатов и мотоциклов KTM целиком. Это сверхсовременное полностью роботизированное предприятие сейчас производит 80% двигателей для флагманских моделей KTM, начиная от платформы «790» и до «1390».
При этом, являясь фактическим владельцем всех патентов на производство этих мотоциклов, Bajaj не получила возможности производить в Индии ТОП-модели компании KTM. По договоренности 2011 года, в Пуне был построен завод KTM-Bajaj, который производит всю младшую линейку мотоциклов KTM от 125 до 790.
Именно это Bajaj намерен исправить в ближайшем будущем.
Согласно слухам из Индии, Bajaj планирует расширение своих производственных предприятий в Пуне с постепенным переносом производства ключевых компонентов для мотоциклов KTM. Это значительно повысит рентабельность мотобизнеса KTM. Еще в сентябре 2025 года об этом говорил главный босс Раджив Баджадж.
Новый партнер нужен, чтобы сохранить высочайшие стандарты качества KTM, которые соблюдаются на заводе KTM-CFMoto в Китае, — стандарты, которые создали репутацию бренда в середине 2010-х и начале 2020-х и привели KTM к прямой битве с BMW за лидерство на моторынке Европы
В недавнем интервью NDTV заместитель генерального директора Bajaj Ракеш Шарма подтвердил, что компания прямо объявила о поиске партнера. Такой партнер должен разделять с Bajaj идею долгосрочной стратегии развития компании, а не преследует целью мгновенное извлечение прибыли от своих инвестиций.
Отдельный партнер понадобится KTM Factory Racing
В связи с этим, судьба гоночных проектов KTM в мировом мотоспорте выглядит менее перспективной. Судя по всему, KTM Factory Racing помогут с "отделением" от материнской компании. Инвестора для гоночного подразделения ищут уже более года, но поскольку до сих пор он не назван, все предыдущие переговоры провалились.
Bajaj не хочет тянуть гоночный проект KTM в MotoGP, поскольку его бюджет составляет от 45 до 60 млн евро в сезон, то есть десятую часть всего долга, который Bajaj должен отдавать кредиторам следующие два года.
Тем не менее, KTM и KTM Factory Racing подписали 5-летний контракт с MotoGP Group на присутствие бренда в Королевском классе чемпионата мира по Мото Гран-При. Это было сделано для укрепления позиции KTM Factory Racing при общении с потенциальными партнерами.
Видимо, те партнеры, с которыми Пит Байер вел переговоры зимой 2025 года, планировали выкуп компании по остаточному принципу, но спасение KTM со стороны Bajaj нарушило их план — забрать всё задешево. Одним из таких потенциальных партнеров был китайский завод CFMoto, однако, в планы китайцев входил полный выкуп всего гоночного департамента KTM с последующим его переименованием в CFMoto Factory Racing. От этого менеджеры KTM постарались по-быстрому откреститься и прервали переговоры с Китаем.
Возможные сценарии
KTM как производитель покинет младшие классы чемпионата мира по Мото Гран-При после 2027 года, это уже решено. В классе Moto3 поменяется регламент: чемпионат станет по сути монокубком Yamaha R7, где на базе японского мотоцикла будет производиться серийный прототип Race Only и только для чемпионата MotoGP.
Примерно та же судьба ждет два основных юниорских чемпионата — FIM MotoJunior и Red Bull MotoGP Rookies Cup, где KTM играет существенную роль как производитель и поставщик техники. С 2028 года он будет вынужден уйти. Сохранится ли Red Bull Rookies Cup в целом, пока непонятно. Вполне возможно, что Red Bull как спонсор чемпионата потеряет интерес к событию без партнерства с KTM.
Официальная команда KTM Factory Racing в среднекубатурном классе Moto2 напрямую связана с юниорской программой KTM и от того утратит свой смысл без постоянного поступления новобранцев из RBRC и Moto3.
Останется только заводской проект KTM в MotoGP, на который будет переведен весь бюджет в Мото Гран-При.
А вот, что будет с заводскими проектами в чемпионате мира по мотокроссу MXGP, AMA Supercross, SuperMotocross, а также на ралли «Дакар», всё очень туманно... Раньше эти программы делали имидж KTM, но продажи мотоциклов для гонок слишком нишевый продукт — он был интересен ТОЛЬКО для KTM Factory Racing. Производство компонентов для которого велось в Маттигхофене на серийной линии, но затем перемещалось на "секретную" 5-ю линию. А если производство переедет в Индию, как это будет сочетаться, неясно.
В надежде на мудрость и опыт
Тем не менее, мудрости индусам не занимать! Они разбогатели на том, что никогда не совершали ошибок, подобных тем, которые допустил амбициозный Штефан Пирер и его команда в 2023-24 годах.
Неспешно двигаясь вперед, Bajaj стал флагманом индийской мотоциклетной индустрии, у него образовались грандиозные запасы ликвидности и сформировалась невероятная подушка безопасности. Но даже Bajaj нужен партнер, чтобы провернуть такую глобальную операцию, как отмежевание KTM от CFMoto...
