МОТОГОНКИ.РУ, 9 октября 2026 - В Volkswagen исключили продажу Ducati в 2027 году, несмотря на резкое снижение рентабельности итальянского мотобизнеса. ANSA, ссылаясь на источники в Борго-Панигале, заявляет об отсрочке любых сделок по смене владельцев или акционеров в следующие 3 года.
Временная отсрочка
Это не меняет планы VAG по продаже ряда непрофильных активов. Гендиректор Audi Гернот Дёлльнер в сентябре прямо признал, что компания собирается скинуть Ducati в числе ряда активов, чтобы компенсировать громадные убытки Группы. Но он никогда не говорил, что это может произойти сразу.
Вчера он дал комментарии одному из итальянских бизнес-изданий, в котором четко обозначил намерения: «Продажа компании из Борго-Панигале не планируется в течение следующих трех лет».
Ducati принадлежит VAG с 2012 года. Холдинг был продан немцам за 850 млн евро и с тех пор удвоился в цене. Тем не менее, продажа Ducati не позволит Volkswagen покрыть даже треть необходимых потерь, которые оцениваются в 8 миллиардов в ближайшие два года.
Перед продажей из Ducati выжмут все соки
Прибыльность Ducati сокращается из-за резкого роста расходов на энергию, само производство и заработную плату сотрудникам. Рентабельность компании снижается уже третий год, о чем президент холдинга Клаудио Доменикали в подробностях рассказывал министру промышленности Италии на Миланском Мотосалоне EICMA-2024.
Усилия Доменикали не остались без награды: правительство Италии инициировало программу господдержки на 121 млн евро, из которых 33 миллиона уже выплачены в качестве невозвратного гранта на внедрение неких инновационных технологий.
Собственно, эти 12о лямов Ducati должна отработать, и до того, как не исполнит свои обязательства перед Италией, смена владельца откладывается. Поэтому, немцы будут выжимать из своего актива все соки, чтобы заработать побольше — и затем, слить.
Рыночная стоимость Ducati на пике, но снижается
Несмотря на отягчающие обстоятельства, в 2026 году Ducati Holding достиг пика своей рыночной стоимости. Оборот компании в 2025 году снизился (второй год подряд) до 925 млн евро, тем не менее, оценочная стоимость компании по-прежнему составляет около 1.5 млрд евро. Но негативные факторы говорят, что соискатель в праве требовать серьезный дисконт.
В августе в СМИ утекла большая закулисная история о том, как некая инвестиционная компания из Италии Patritalia предложила VAG 1.2 миллиарда евро наличными за Ducati, но ее предложение отвергли. Возможно, это было лучшее, что VAG мог получить за реализацию своего пакета акций в Холдинге.
Рынок мотоциклов Премиум-класса сокращается
Дальше не будет больше. Сокращение продаж в 6,6% от года к году (второй год подряд) в Ducati объясняют общим сокращением рынка и мирового спроса на мотоциклы премиального сегмента, в котором Ducati один из главных игроков.
Производителям мотоциклов приходится вкладывать дополнительные средства в разработку и перенастройку ДВС под требования Евро 5+. Серьезное давление оказали американские пошлины, но также колебание курса валют: евро дешевеет к доллару.
Ducati остается прибыльной компанией, но маржинальность снижается под влиянием негативных факторов.
Правительство Италии требует гарантии
Как стало известно ANSA, правительство Эмилии-Романьи, где расположен Борго-Панигале, через правительство Италии потребовало от Audi гарантии, что Ducati как один из флагманов итальянской «Моторной долины» не будет продан «абы кому». Региональные власти очень переживают из-за возможных негативных последствий для рынка труда (то есть, переживают, что новый владелец заменит «трудолюбивых и страстных итальянских сотрудников» на куда более дешевых).
Сообщается, что министр промышленности Италии Адольфо Урсо провел встречу с представителями VAG 25 сентября, на которой получил гарантии того, что до завершения действия обязательств госконтракта никаких изменений в структуре Ducati не будет. Судя по всему, заявление Гернота Дёлльнера — официальный ответ.
Ducati дали второй шанс?
Итальянские эксперты уверены, что 3 года — это не просто отсрочка, а второй шанс, который VAG дает Ducati, чтобы компания под руководством Клаудио Доменикали вернулась к росту. Есть три года, чтобы красиво вступить в новую эру MotoGP 2027 года, а также продемонстрировать эффективность кризис-менеджмента. Тогда, вероятно, и вопрос о продаже отпадет сам собой.
